Sebuah esai panjang tentang standar emas di The Encyclopedia of Economics and Liberty mendefinisikannya sebagai:
…komitmen oleh negara-negara peserta untuk menetapkan harga mata uang nasional mereka dalam jumlah emas tertentu. Uang nasional dan bentuk uang lainnya (deposito dan uang kertas) dikonversi secara bebas menjadi emas dengan harga tetap.
Daerah dengan standar emas akan menetapkan harga emas, katakanlah $100 per ons, dan membeli dan menjual emas pada harga tersebut. Ini secara efektif menetapkan nilai koin; dalam contoh fiktif kita, $1 akan bernilai 1/100 ons emas. Logam mulia lainnya dapat digunakan untuk menetapkan standar moneter; Standar perak umum di abad ke-19. Kombinasi standar emas dan perak dikenal sebagai bimetalisme.
Sejarah Singkat Standar Emas
Jika Anda ingin mengetahui sejarah uang secara mendetail, ada situs luar biasa bernama A Comparative Chronology of Money yang merinci tempat dan tanggal penting dalam sejarah moneter. Hampir sepanjang abad ke-19, Amerika Serikat memiliki sistem moneter bimetal; namun, itu pada dasarnya didasarkan pada standar emas karena sangat sedikit perak yang diperdagangkan. Standar emas sejati menjadi kenyataan pada tahun 1900 dengan disahkannya Undang-Undang Standar Emas. Standar emas secara efektif berakhir pada tahun 1933 ketika Presiden Franklin D. Roosevelt melarang kepemilikan pribadi atas emas.
Sistem Bretton Woods, diberlakukan pada tahun 1946, menciptakan sistem nilai tukar tetap yang memungkinkan pemerintah menjual emas mereka ke perbendaharaan Amerika Serikat dengan harga $35 per ons:
Sistem Bretton Woods berakhir pada 15 Agustus 1971, ketika Presiden Richard Nixon mengakhiri perdagangan emas dengan harga tetap $35/ons. Pada saat itu, untuk pertama kalinya dalam sejarah, hubungan formal antara mata uang utama dunia dan komoditas kerajaan terputus.
Standar emas belum digunakan dalam ekonomi besar mana pun sejak saat itu.
Sistem uang apa yang kita gunakan hari ini?
Hampir setiap negara, termasuk Amerika Serikat, memiliki sistem uang fiat, yang didefinisikan oleh glosarium sebagai “uang yang pada dasarnya tidak berharga; Itu hanya digunakan sebagai alat tukar.” Nilai uang ditentukan oleh penawaran dan permintaan uang serta penawaran dan permintaan barang dan jasa lainnya dalam perekonomian. Harga barang dan jasa tersebut, termasuk emas dan perak, dapat berfluktuasi berdasarkan kekuatan pasar.
Manfaat dan biaya standar emas
Manfaat utama dari standar emas adalah memastikan tingkat inflasi yang relatif rendah. Dalam artikel seperti “ Berapa permintaan uang? Kita telah melihat bahwa inflasi disebabkan oleh kombinasi dari empat faktor:
- Jumlah uang beredar meningkat.
- Pasokan barang berkurang.
- Permintaan uang menurun.
- Permintaan barang meningkat.
Selama suplai emas tidak berubah terlalu cepat, suplai uang akan relatif stabil. Standar emas mencegah suatu negara mencetak terlalu banyak uang. Jika jumlah uang beredar meningkat terlalu cepat, maka orang akan menukar uang (yang sudah semakin langka) dengan emas (yang sudah tidak lagi langka). Jika ini berlangsung terlalu lama, perbendaharaan akhirnya akan kehabisan emas. Standar emas mencegah Federal Reserve memberlakukan kebijakan yang secara signifikan mengubah pertumbuhan jumlah uang beredar, yang pada gilirannya membatasi tingkat inflasi. suatu negara Standar emas juga mengubah wajah pasar valuta asing.Jika Kanada menggunakan standar emas dan menetapkan harga emas sebesar $100 per ons, dan Meksiko juga menggunakan standar emas dan menetapkan harga emas sebesar 5.000 peso per ons, maka 1 dolar Kanada pasti bernilai 50 peso. Penggunaan ekstensif standar emas menyiratkan sistem nilai tukar tetap. Jika semua negara memiliki standar emas, maka hanya ada satu mata uang nyata, emas, yang darinya mata uang lainnya mendapatkan nilainya.Stabilitas standar emas menyebabkan di pasar valuta asing sering disebut sebagai salah satu manfaat dari sistem tersebut.
Stabilitas yang dibawa oleh standar emas juga merupakan kelemahan terbesar dari memilikinya. Nilai tukar tidak diperbolehkan untuk menanggapi perubahan keadaan negara. Standar emas sangat membatasi kebijakan stabilisasi yang dapat digunakan Federal Reserve. Karena faktor-faktor ini, negara-negara standar emas cenderung mengalami gangguan ekonomi yang parah. Ekonom Michael D. Bordo menjelaskan:
Karena ekonomi di bawah standar emas sangat rentan terhadap guncangan riil dan moneter, harga menjadi sangat tidak stabil dalam jangka pendek. Salah satu ukuran volatilitas harga jangka pendek adalah koefisien variasi, yang merupakan rasio standar deviasi dari persentase perubahan tingkat harga tahunan terhadap rata-rata persentase perubahan tahunan. Semakin tinggi koefisien variasi, semakin besar ketidakstabilan jangka pendek. Untuk Amerika Serikat antara tahun 1879 dan 1913, koefisiennya adalah 17,0, yang cukup tinggi. Antara tahun 1946 dan 1990 hanya 0,8.
Selain itu, karena standar emas memberikan sedikit keleluasaan kepada pemerintah untuk menggunakan kebijakan moneter, perekonomian yang berdasarkan standar emas kurang mampu menghindari atau mengimbangi guncangan riil atau moneter. Oleh karena itu output aktual lebih bervariasi di bawah standar emas. Koefisien variasi output riil adalah 3,5 antara tahun 1879 dan 1913, dan hanya 1,5 antara tahun 1946 dan 1990. Bukan suatu kebetulan bahwa karena pemerintah tidak dapat memiliki keleluasaan atas kebijakan moneter, pengangguran menjadi lebih tinggi selama standar emas. Ini rata-rata 6,8 persen di Amerika Serikat antara tahun 1879 dan 1913 versus 5,6 persen antara tahun 1946 dan 1990.
Jadi kelihatannya manfaat utama dari standar emas adalah dapat mencegah inflasi di suatu negara dalam jangka panjang. Namun, seperti yang ditunjukkan Brad DeLong:
…jika Anda tidak memercayai bank sentral untuk menekan inflasi, mengapa Anda harus memercayainya untuk tetap menggunakan standar emas dari generasi ke generasi?
Tampaknya standar emas tidak akan kembali ke Amerika Serikat kapan pun di masa mendatang.
